金融衍生工具是與特定金融工具或指標(biāo)或商品相關(guān)聯(lián)的金融工具，通過這些金融工具，特定的金融風(fēng)險可以在金融市場上進(jìn)行交易。金融衍生工具的交易應(yīng)被視為單獨(dú)的交易，而不是與之相關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)交易價值的組成部分。那么悉尼大學(xué) MATH3075如何進(jìn)行有效的課程輔導(dǎo)?

一、課程概覽

本單元將向您介紹現(xiàn)代金融數(shù)學(xué)理論，特別強(qiáng)調(diào)金融衍生品的估值和對沖，如：遠(yuǎn)期合約和歐美式期權(quán)。您將學(xué)習(xí)套利的概念以及如何為無風(fēng)險和高風(fēng)險證券建模。本單元涉及的主題包括：馬丁格爾和馬丁格爾度量的概念、資產(chǎn)定價基本定理、完全市場和不完全市場、二項(xiàng)式期權(quán)定價模型、離散隨機(jī)漫步和布朗運(yùn)動、布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型以及奇異期權(quán)的估值和對沖。金融業(yè)一直需要具備定量技能的畢業(yè)生，因此完成本單元學(xué)習(xí)的學(xué)生受到金融業(yè)的青睞。主流單元的講座與相應(yīng)高級單元的講座同時進(jìn)行。

二、關(guān)于金融衍生品

金融衍生品使各方能夠?qū)⑻囟ǖ慕鹑陲L(fēng)險(如利率風(fēng)險、貨幣、股票和商品價格風(fēng)險以及信貸風(fēng)險等)交易給更愿意或更適合承擔(dān)或管理這些風(fēng)險的其他實(shí)體--通常但并非總是如此，無需進(jìn)行主要資產(chǎn)或商品的交易。衍生產(chǎn)品合約所體現(xiàn)的風(fēng)險可以通過交易合約本身(如期權(quán))，或通過創(chuàng)建一個新合約來交易，新合約所體現(xiàn)的風(fēng)險特征與現(xiàn)有合約所擁有的風(fēng)險特征相匹配。后者被稱為可抵消性，出現(xiàn)在遠(yuǎn)期市場上。可抵消性意味著，通常可以通過建立一種新的 "反向 "合約來消除與衍生工具相關(guān)的風(fēng)險，這種合約的特征可以抵消第一種衍生工具的風(fēng)險。買入新的衍生工具在功能上等同于賣出第一種衍生工具，因?yàn)榻Y(jié)果是消除了風(fēng)險。因此，在市場上替代風(fēng)險的能力被認(rèn)為等同于展示價值的可交易性。替換現(xiàn)有衍生工具合同所需的支出代表了其價值--實(shí)際抵消不需要證明價值。

金融衍生品合同通常以現(xiàn)金凈支付結(jié)算。這通常發(fā)生在商品期貨等交易所交易合約到期之前。現(xiàn)金結(jié)算是使用金融衍生工具進(jìn)行獨(dú)立于標(biāo)的物所有權(quán)的風(fēng)險交易的必然結(jié)果。然而，有些金融衍生產(chǎn)品合同，特別是涉及外幣的合同，與相關(guān)項(xiàng)目的交易有關(guān)。

三、特別考慮因素

衍生產(chǎn)品最初用于確保國際貿(mào)易商品的匯率平衡。國際貿(mào)易商需要一個系統(tǒng)來計(jì)算各國貨幣的不同價值。

假設(shè)一位歐洲投資者的投資賬戶全部以歐元(EUR)計(jì)價。假設(shè)他們通過美國交易所用美元購買了一家美國公司的股票。這意味著他們現(xiàn)在在持有該股票時面臨匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險是指歐元相對于美元升值的威脅。如果出現(xiàn)這種情況，投資者在出售股票時獲得的任何利潤在兌換成歐元時都會變得不值錢。

預(yù)期歐元對美元升值的投機(jī)者可以通過使用隨歐元升值的衍生工具來獲利。利用衍生工具對相關(guān)資產(chǎn)的價格走勢進(jìn)行投機(jī)時，投資者不需要持有相關(guān)資產(chǎn)或投資組合。

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